黃金牌價/對目前黃金價格走勢的看法
★未來金價走勢判斷：
銀河證券田書華認為，導致黃金價格走高的基本原因在未來幾年內依然存在，因此金價會在長期內維持一個上漲趨勢，這是因為經濟格局的調整是個長期的過程，也會在調整過程中出現震盪反復，各國央行會普遍在這個混沌狀態下，增持黃金資產；其次是，美元長期將繼續持續走弱；再者是長期來看，作為不可再生的生產資料價格會持續上漲；最後，全球對黃金投資的趨熱。所有這些因素將成為黃金價格上漲的動力。因此，從長期來看黃金價格依然有上漲空間。
但是，從短期來看，由於對美元利率的不明朗和對美國未來經濟走勢的疑慮，再者，由於投機資金持倉，大量的投機資金看見有利潤便進行大肆平倉，會導致金價不穩定，另外，由於黃金價格已經創出２５年新高，短期內再繼續攀升力度不足，因此，從短期來看，金價將震盪調整。
★黃金價格走勢分析：
當前黃金價格之所以一再創出新高，主要是由於以下幾個方面的原因：
第一、供需缺口繼續加大。首先表現在黃金消費量大大高於黃金生產量，據統計，2005年黃金礦業生產量增加了1.4%，達到2495噸，而黃金消費需求總量幾乎是生產量的2倍，為4000噸。在黃金的消費中，黃金首飾消費用量2800噸，占總量的70%，同比增長7%。特別是隨著全球經濟的發展，生產和生活裝飾等方面的黃金需求大幅增長，近年來，中國、印度這兩個世界人口最多而且十分喜愛黃金首飾的國家經濟快速發展。
特別是印度，國民對黃金首飾有著特別的嗜好，堪稱世界上最大的金首飾消費國。去年，印度的黃金消費量在850噸左右。另外，目前各國外匯儲備體制的變化，各國中央銀行正在提高黃金儲備比例；俄羅斯、南非及阿根廷央行相繼表示將增加黃金儲備來對抗通脹。其次，從黃金供應方面看，近年來全球黃金產量比較平穩，目前，雖然一些國家的黃金產量有所提高，如澳大利亞、秘魯、印尼黃金產量都在增加，但是南非、美國等黃金生產大國的黃金產量在下降，特別是南非2005年的產量下降了15%，僅為300噸左右，這將使得全球的黃金產量難有提高。另外，由於金礦產業投資週期長、開採成本高，如果在一個地方勘探出有黃金，按照正常的程式需要6年才能生產出黃金來，因為光地質探礦就需要2到3年，然後再做工程，開採礦石，再冶煉，最快也要4到5年。從歷史資料看，全球礦產金數量不可能快速增長。因此，未來幾年世界黃金產量不會變化很大，依然比較穩定。一方面是黃金需求快速增長，另一方面是黃金產量基本穩定，因此，需求的激增和有限的產量形成了巨大的供需矛盾，強勁的消費需求是支撐目前金價不斷攀升的動力。
第二、全球生產資料的上漲，加大了通貨膨脹的可能，助推了黃金的保值需求。截至4月12日，紐約原油、黃金，倫敦銅、鋅等期貨價格較年初已經上漲8％、12％、27％和36％；同2001年年初相比，漲幅則達到62％、54％、70％和750％。在通脹發生，將要超過民眾的忍耐力時，民眾的會出現兩種行為，一是向政府施壓，期待政府改變這種情況；二是購買保值商品。由於民眾的行動的不一致的“囚徒困境”，人們明顯更青睞黃金這個保值商品。作為對沖通脹的良好工具，市場對黃金的需求持續增大。
第三，弱勢美元將會繼續支持金價走高。由於美國的“雙赤字”和國內債券收益率曲線的“倒掛”，讓人們對美國未來經濟狀況出現疑慮。2005年由於美元的利率優勢，使美元對其他貨幣總體強勢，資本項目的流入掩飾了經常專案赤字的危機。美國的連續升息以及市場對未來升息的預期，將可能影響美國房地產經濟進而阻礙美國經濟增長的步伐，而一旦美國經濟增長放緩，美元將可能受到對經常項目赤字擔憂的影響。如果經濟增長放緩導致美聯儲在2006年下半年討論減息，使美元的利率優勢變為劣勢，那麼美元下跌的可能性會更大，將更加快金價的上升步伐。
第四、國際局部政治動盪和長期經濟格局的改變也是金價上漲的一個源動力。“亂世藏金”，伊朗的核問題，導致伊美的利益衝突異常尖銳，一旦美國決定出兵伊朗，將導致局部衝突，為金價上漲買下伏筆。另一方面，中、印、巴和俄羅斯等新興經濟實體的強盡增長，打破了原有的國際經濟格局，但新的全球經濟秩序並未形成，新舊經濟實體都不甘心在未來新的經濟秩序中成為從屬，經濟格局的調整，必然帶來全球財富的重新分配，這種混沌狀態使未來全球的經濟走勢存在不確定因素。黃金作為保值的工具，必然在經濟格局調整中作為各國央行的籌碼，佔有一席之地。
第五、各國金礦生產商紛紛減持其持有的期貨頭寸也是一個重要原因。
第六、投資基金的大量持倉也是推動黃金價格上漲的重要動力源。由於對未來預期的不明朗，投資和投機資金大量沽入黃金以避險。歷史資料顯示，近年來的黃金價格峰值和穀點都對應著較高和較低的基金持倉水準，基金大量增持黃金投資，技術性地推高了黃金的價格。